Coinone-forbrugstoken Værdiansættelsesalgoritme

CGEX Research

Forskningsanalytiker: Dan Kong CAIA, Tony Kim
E-mail: research@coinone.co.kr
Dato: 22. oktober 2018

Se hele rapporten (engelsk; 10 sider)

Værdiansættelsesmetode, der giver sund fornuft

Det er udfordrende at anvende almindeligt anvendte værdiansættelsesmetoder på forbrugstokens. For eksempel skal værdien af ​​det underliggende aktiv værdsættes, når likviditeten falder, i henhold til udvekslingsligningen algebraisk udtrykt som MV = PQ. Men efter vores mening er likvide investeringsaktiver mere foretrukne af investorer. Når det er sagt, foreslår Coinone investorer at overveje adresserbar markedsstørrelse, den krævede afkasthastighed og pengehastighed. Vi introducerer også ”Coinone Consumption Token Valuation Algorithm” til at hjælpe investorer med valg af værdiansættelsesmetodik.

Aktuelt diskuterede værdiansættelsesmetoder har klare begrænsninger

Der er tydelige mangler ved de aktuelt diskuterede værdiansættelsesmetoder. For det første antyder MV = PQ, at et fald i likviditet vil øge den underliggende aktivværdi. Dette er imod sund fornuft. For eksempel på aktiemarkedet bevæger sig værdiansættelse og omsætning af top 100 markedskapitalnavne sammen med en korrelation på 0,7. For det andet indebærer tilgange, der antager en direkte erstatning af traditionel værdibutik (dvs. guld) mindst en af ​​de følgende to grundløse antagelser: 1) traditionelle butikker med værdi pludselig mister værdi, 2) størrelsen på den gemte værdi vil stige markant på trods af at de er historisk stabil. For det tredje har såkaldt tokenøkonomi ingen direkte relevans for tokenevaluering.

Forslag til en multi-faktor tilgang

Vi foreslår, at investorer overvejer adresserbart marked, den krævede afkastrate og pengehastighed sammen. Nogle argumenterer måske for ny teknologi, såsom blockchain skaber helt nye markeder. Men når vi analyserer BNP-vækst baseret på nøgleteknologiske gennembrud i de sidste 30 år, finder vi flere beviser for, at nye megatrends har understøttet en stabil reel vækst ved at erstatte eksisterende brancher i stedet for at skabe helt nye markeder. I tilfælde af krævet ROI, tror vi, at et tal, der er højere end 15% (VC & PE IRR), kan være fair. Endelig kan pengehastighed være baseret på reelle handelsdata. I øjeblikket er pengehastigheden for top 100 kryptoer på markedet cap gennemsnit 20,5 med en median på 7,5.

En algoritme til optimal valg af værdiansættelsesmetode

I dag introducerer vi ”Coinone Consumption Token Valuation Algorithm”, som understøtter optimal valg af værdiansættelsesmetode. Dette værktøj foreslår den bedste kombination af variabler (adresserbart marked, krævet ROI og pengehastighed) baseret på tre spørgsmål: 1) er der et begreb om indsats? 2) betales der en provision for at bruge blockchain / service? og 3) er der en separat indsats- og provisionstoken? I overensstemmelse hermed kan forbrugstokene kategoriseres i fire grupper: 1) Ingen indsats (dvs. Golem), 2) Staking, men ingen provision (dvs. EOS), 3) Staking, provision og enkelt token (dvs. Qtum, Tezos), 4) Staking , provision og flere tokens (dvs. NEO, Ontology). Derefter lægger vi passende formler til at udlede token dagsværdi.

ANSVARSFRASKRIVELSE | Coinone påtager sig ikke noget ansvar for investeringer foretaget i overensstemmelse med indholdet af denne rapport.
Alle udtalelser, der udtrykkes i denne rapport, er forfatterens personlige mening og ydes uden ekstern indflydelse eller indblanding. Under
under alle omstændigheder kan denne rapport ikke vedtages som et retligt bevis på investeringsresultater. Ophavsret til denne rapport hører til Coinone. Ingen af ​​dem
dette dokument eller nogen kopi heraf kan tages eller lejes eller videredistribueres, direkte eller indirekte, uden forudgående skriftlig tilladelse fra Coinone.

Klik på Image for at gå til CGEX.com